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美联储降息内幕：特朗普的棋局与中国的崛起

2025年9月17日。美联储宣布降息。25个基点。联邦基金利率目标区间调整至4.00%至4.25%之间。这是2025年首次降息。也是自去年12月以来时隔9个月再度降息。但这场会议真正的焦点。并非降息本身。而是唯一的那张反对票。以及背后愈发激烈的政治博弈。

特朗普的心腹。新晋美联储理事斯蒂芬·米兰。投下了反对票。他嫌降得不够。要求一次性降息50个基点。这很特朗普。毕竟特朗普曾公开抱怨利率水平“至少偏高300个基点”。

🎯 美联储的“风险管理”与政治压力

美联储主席鲍威尔称此次降息为“风险管理”措施。美国经济正处于一种“不寻常状态”。通胀仍在3%左右。高于2%的目标。但就业市场显现疲软迹象。8月失业率升至4.3%，为近四年最高。非农就业人数仅增加2.2万人，远低于预期。5月和6月就业数据更是大幅下修。总计减少25.8万个岗位。鲍威尔看到了风险。他必须未雨绸缪。

但政治压力无处不在。特朗普数月来持续施压美联储降息。甚至威胁解雇鲍威尔。试图罢免美联储理事。安插亲信。美联储的独立性。正经受前所未有的挑战。

⚔️ 特朗普与鲍威尔：不可调和的矛盾？

特朗普对鲍威尔的不满。公开而尖锐。他称其为“大失败者”。批评降息太迟。特朗普认为。快速降息能刺激经济。抵消其关税政策带来的负面影响。甚至为可能的经济衰退提前找好“替罪羊”。

鲍威尔则更关注通胀风险。特朗普的关税政策。已使美国平均有效关税税率飙升至28%，为1901年以来最高。这推高了商品价格。鞋类可能涨87%，服装涨65%。相当于美国家庭平均损失4900美元。鲍威尔警告。关税可能在今年剩余时间乃至2026年“继续推高”商品价格。

💣 人事布局：特朗普在如何“掌控”美联储？

特朗普试图通过人事任命影响美联储。他提名斯蒂芬·米兰出任美联储理事。米兰同时兼任白宫经济顾问委员会主席。这引发对其政策独立性的质疑。

更激烈的举动是。特朗普公然试图罢免美联储理事丽莎·库克。理由是涉嫌抵押贷款欺诈。此举在美联储111年历史中前所未有。若库克被成功罢免。特朗普将有机会任命第四名理事。从而在美联储七人理事会中占据多数。这将极大影响未来货币政策走向。

多国央行官员担忧。若全球最具影响力的央行屈服于政治压力。将开创危险先例。动摇全球资本对美债的信心。

🌍 中国不是日本：“新广场协议”的破产

特朗普政府曾企图对中国复制1985年“广场协议”的套路。通过施压迫使人民币升值。削弱中国竞争力。但中国不是日本。

中国的经济体量巨大且复杂。对美出口仅占GDP的2.83%。内需市场庞大。中国持有的美债仅占外汇储备总额的一成有余。并拥有41个本币互换协议支撑的货币防火墙。人民币跨境支付系统（CIPS）已覆盖180个国家。中国还拥有独立的国防体系和完善的产业链。半导体设备国产化率已达38%。

面对美国关税大棒。中国强硬反击。全球掀起“访华热”。多国纷纷与中国深化合作。美国盟友并未完全跟随其步伐。所谓的“新广场协议”构想。缺乏现实的权力基础。

🚨 未来走向：全球经济格局的重构

美联储的点阵图预测显示。今年可能再降息两次。共50个基点。但美联储内部意见分化巨大。未来路径充满挑战。

特朗普的政策。其与美联储的博弈。可能加剧金融市场波动。若美联储独立性受损。可能削弱美元信誉。长期而言。甚至动摇美元霸权本身。

而对于中国。美联储降息使中美利差减小。可能增强中国金融资产吸引力。促使外资流入。但人民币升值压力也会增大。在外部市场环境不佳时。这可能进一步加大出口压力。

然而。中国凭借其经济韧性、科技实力和全球合作网络。正不断提升在国际经贸秩序中的话语权。这是一个新时代的开始。

美元是我们的货币。但问题。是大家的吗？ 这一次。答案或许不同。